[뉴스락] 금융당국은 국내 주식시장이 주가의 급등, 급락 등으로 과도하게 움직이는 것을 막기위해 몇 가지 안전장치를 마련해놓고 있다. △변동성 완화장치(VI·Volatility Interruption) △서킷브레이커(circuit breaker) △사이드카(side car) 등이 바로 그것이다.

먼저 변동성 완화장치는 개별종목이 급격하게 변동하는 것을 막는 장치다.

개별종목의 체결가격이 일정한 범위를 벗어나 주가 급변을 완화할 필요성이 있다고 판단될 경우, 거래를 잠시 중단해 냉각기간을 부여하고 2분간 호가를 모아 일시에 하나의 가격을 체결(단일가매매)한 후, 거래를 재개한다.

변동성 완화장치는 목적과 세부 발동방식에 따라 다시 △동적 변동성 완화장치와 △정적 변동성 완화장치로 나뉜다.

동적 변동성 완화장치는 특정 호가에 의한 수급 불균형, 주문 착오 등으로 야기되는 ‘일시적인 가격의 변동성을 완화’하기 위한 장치로 직전 체결가격을 기준으로 2~3% 이상 벗어나는 경우 2분간 단일가매매로 전환한다.

정적 변동성 완화장치는 여러 호가로 누적된 보다 ‘장기간의 가격변동을 완화’하기 위한 장치이다. 전일 종가기준으로 10% 이상 주가 변동 시 2분간 단일가 매매로 전환하는 것으로 지난 2015년 코스피 및 코스닥시장의 가격제한폭이 상하 15%에서 30%로 확대되면서 도입됐다.

서킷브레이커 역시 주식시장이 과도하게 변동될 경우, 불안정성으로 인한 시장충격을 완화하기 위함이라는 것에서 변동성 완화장치와 그 목적은 비슷하다.

변동성 완화장치가 개별종목에 대한 안전장치라면 서킷브레이커는 주가의 변동성이 급격히 상승할 경우 모든 매매거래 자체를 일시적으로 중단한다는 차이점이 있다.

서킷브레이커는 지난 2015년 코스피 및 코스닥시장의 가격제한폭이 기존 상하 15%에서 상하 30%로 확대되면서 3단계로 나뉘었다.

1단계는 주가지수가 전일 종가 대비 ‘8%’ 이상 하락할 경우 발동되며, 2단계는 전일 대비 ‘15%’ 이상 하락하고 1단계 발동지수대비 1% 이상 추가적으로 하락할 경우 발동된다.

1단계와 2단계 모두 발동시 모든 주식거래를 20분간 중단하며 이후, 10분간 단일가매매로 거래가 재개되며 하루 한 번 발동할 수 있으나 장종료 40분전부터는 발동할 수없다.

3단계는 전일 대비 20% 이상 하락, 2단계 발동지수대비 1% 이상 추가하락한 경우 발동된다.

3단계가 발동될 경우 발동 시점을 기준으로 모든 주식거래가 종료된다. 3단계 역시 하루 한 번으로 발동 횟수가 제한돼 있지만 장종료 40분전에도 발동이 가능하다.

서킷브레이커가 주식거래를 중단시킨다면 사이드카는 프로그램 매매호가의 효력을 일시적으로 정지시키는 장치이다.

사이드카는 선물가격이 △코스피는 전일 종가와 비교했을 때 5% 이상, △코스닥은 6% 이상 상승·하락하고 코스닥150지수의 수치가 직전 매매 거래일의 최종 수치 대비 3% 이상 상승·하락해 1분간 지속되는 경우 발동되며 발동시 프로그램 매매 호가 효력을 5분 동안 정지한다.

발동 후, 5분이 지나면 거래가 재개되며 사이드카 역시 하루에 한 번 발동할 수 있다. 또 장종료 40분전부터는 발동할 수 없다.